Золотой стандарт в новой реальности

В 2002 году мы обсуждали вопрос о возможном возврате к золотому стандарту в сфере международных платежей с вице-президентом одного из крупнейших американских банков. Другими словами, речь шла о существенно более узком рынке, чем сейчас у доллара. По его инициативе вместо оговорённых сорока пяти минут наш разговор длился более трёх часов.

Главным аргументом против денег, обеспеченных золотом, он считал его крайне малое количество. По мнению вице-президента, такого рода валюта не сможет обслужить мировой денежный оборот в сфере международной торговли. В качестве аргумента он оперировал совокупной ценой всего золота и объёмами международной торговли, при этом не учитывая оборачиваемость денежных средств. По его мнению, это приведёт к кризису ликвидности и связанному с этим спаду производства. Далее продолжил: «Если есть идеи, как это преодолеть, то слушаю. Если нет, то и предмета для разговора нет».

Попробуем по памяти воспроизвести те соображения, которые были приведены нами в той дискуссии для решения этой многотрудной задачи, дополнив их соображениями, появившимися у авторов в аналогичных дискуссиях с различными оппонентами за прошедшие 20 лет.

1. На величину денежных средств, необходимых для обслуживания международных торговых операций, в существенной мере влияет скорость проведения платежей (их оборачивае- мость). Из количественной теории денег мы знаем формулу:
   
   
   
   
   Как видно, чем выше оборачиваемость, т. е. фактически скорость прохождения платежей, тем меньшее количество денежных средств необходимо. При современных технологиях, обеспечивающих платежи онлайн, необходимое количество драгоценных металлов резко уменьшается.
   
2. Сопоставимы по цене с золотом — платина и палладий. Эти драгоценные металлы также мо- гут обеспечить «золотое» содержание денег. Причём при колебании мировых цен они не всегда идут в одном тренде³. Конгломерат трёх металлов делает более стабильной стоимость корзины драгметаллов. А главное, увеличивает мощность эмиссии, тем самым повышая ликвидность мировой торговли.Очень часто предлагают взять в компанию ещё и серебро. Но оно дешевле в десятки раз, что вызовет очень большие накладные расходы по его хранению. Поэтому серебро выведем за скобки.Драгоценные металлы – биржевой товар, и цена на них формируется по рыночным правилам. В случае их дефицита растёт и цена на них. Поэтому нельзя при оценке их необходимого количества исходить только из текущей сложившейся цены.
   
3. Каждое государство может иметь многоуровневую финансовую систему. Нижний уровень — это национальные валюты. Они имеют хождение на территории страны, эмитировавшей их, как средство платежа, сбережений. Могут ли они выполнять функцию денежных средств для международной торговли? Безусловно, да. Везде нужна конкуренция, и в международной торговле – в первую очередь. Чем больше хороших и разных валют, тем устойчивее мировая финансовая система.Сейчас в определённых кругах принято обсуждать вопрос, когда рухнет доллар. Вспоминается шутка советской поры, когда также муссировалась эта тема: «Доллар успеет ещё простудиться на похоронах рубля». Собственно говоря, так и случилось.
   
4. Роковой ошибкой Бреттон-Вудской системы была жёстко зафиксированная цена золота. Сейчас с появлением современных информационных технологий можно установить в платежной системе цену на драгоценные металлы, привязав её к биржевому курсу, и получать её онлайн.
   
5. Конечно же, при совершении платежей речь не идёт о физическом перемещении драгоценных металлов между участниками рынка. Только в оцифрованном виде. Но эти цифровые деньги обязательно в полном объёме должны быть обеспечены физическим металлом. Другими словами, если повышается необходимое количество того или другого металла, то растёт и его запас. Выполнение этого требования — балансировать величину цифровой валюты, обеспеченной драгоценными металлами, и их реальное количество в физической форме – задача крайне сложная.Если мы будем иметь драгоценные металлы сверх необходимого количества, то попадаем в зону риска финансовых потерь при резких колебаниях их цены. Если же металлов недостаточно, то теряется ликвидность платёжной системы. Авторы достаточно глубоко исследовали этот вопрос и предложили математическую модель автоматизированного управления запасами имущественных и фиатных активов [Frolov, Vatolin, Romanchuk, 2023]. Она опробована на цифровой платформе, реально работающей на рынке.

³ А вы заметили революцию на рынке драгметаллов? URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/a-vy-zametili- revoliutsiiu-na-rynke-dragmetallov (дата обращения 07.03.2024)