Заключение и выводы

Предложенная структура и технология финансовой системы успешно решает задачу осуществления международных расчетов в национальных валютах, делая такие расчеты равноправными для участников без необходимости явного использования какой-либо предпочтительной валюты одной из стран.

При этом фактически такая система неявным образом использует расчеты между странами в золоте с использованием эмитированных этими странами золотых валют. Она составляет верхний контур финансовой системы, обеспечивая именно межгосударственные платежи. Нижний, национальный контур, всегда реализуется в валюте, эмиссия которой осуществляется непосредственно государством.

Сейчас рассмотрим основные возражения против золотого стандарта и попробуем показать, что предложенная конструкция устойчива. Выше мы обсуждали следующие причины, почему рухнули предыдущие системы золотого стандарта:

1. отсутствие контроля эмиссии – в предложенном варианте Банк международных расчетов конструируется так, чтобы обеспечить возможность аудита запасов золотого обеспечения в каждой стране.
   
2. отсутствие нужных информационных технологий – предложен вариант работы платежной системы, которая использует электронные валюты, а не физические слитки для осуществления платежей; а также за счет онлайн-интеграций с биржей драгметаллов и национальной платежной системой удается достичь практически мгновенных расчетов между всеми участниками (мгновенная оборачиваемость).
   
3. фиксированный курс обмена золота к валютам – в нашем варианте курс покупки и продажи золота всегда берется с биржи и всегда плавающий.
   
4. не хватает золота для обеспечения международной торговли – за счет технологий онлайн-расчетов при наличии встречных расчетных потоков оборачиваемость становится огромной, уменьшая требуемый объем реального золота в обеспечении.
   
5. проблема Коперника-Грешема – система защищена от вымывания золотой валюты из фи- нансовой системы за счет того, что прямого доступа к золотой валюте у участников нет (золото мгновенно покупается и тут же продается), а если и есть, то скупка электронного золота будет приводить лишь к увеличению золотого запаса в системе, поскольку золото физически не изымается. К тому же массовая скупка золотой валюты способна подтолкнуть автоматически рост цены на золото, и тогда в действие вступят механизмы её регулирования, которые обсуждались выше.
   
6. колебания цены на золото создают огромный валютный риск для системы – в системе предусмотрен механизм защиты от валютного риска за счет того, что мы хеджируем все сделки по золоту и изначальный объем эмиссии.
   
7. перекосы платежных балансов стран уничтожат золотой запас стран, которые являются нетто-плательщиками — такая ситуация действительно возможна, если одна из стран только покупает, совершает платежи лишь в одну конкретную страну и абсолютно ничего не продает. Однако это может быть нивелировано:
   а) расширением числа стран, в которые возможен экспорт собственных товаров и, как следствие, приток золотой валюты, компенсирующий отток; 
   b) привлечением локальных инвесторов, например, коммерческих банков, приобретающих золотую валюту на локальном рынке и повышающих ликвидность системы.

В завершение следует отметить, что авторы в течение более 20 лет занимаются не только исследованием задач в области функционирования финансовых систем, но имеют реальный опыт и завершённую платёжную платформу, на базе которой осуществлена практическая реализация нескольких международных проектов. Что касается описанного здесь подхода к организации трансграничных платежей, то также имеется надлежащая платёжная платформа для реализации таких проектов.

Благодарности

Авторы благодарят доктора экономических наук профессора Генкина А. С. за ценные замечания и предложения при написании данной статьи.

Литература

1. Плешивцева А. А. Мировой рынок золота: промышленное потребление // Социально- экономические явления и процессы, Т.12. No2, 2017
2. Фролов В. Н. Анализ противоречивых моделей экономики // Москва, Наука, 1987
3. Frolov V.N., Vatolin A.A. & Romanchuk A.P. Asset Tokenization and Related Problems // Proc. Steklov Inst. Math. 323 (Suppl 1), pp 98-112 (2023)
   
4. 4. Rolnick A.J. and Weber W. E. Gresham’s Law or Gresham’s Fallacy? // Journal of Political Econo- my 1986 94:1, pp 185-199

References in Cyrillics

1. Pleshivceva A. A. Mirovoj rynok zolota: promyshlennoe potreblenie // Social’no-ekonomicheskie yavleniya i processy, T.12. No2, 2017
2. Frolov V. N. Analiz protivorechivyh modelej ekonomiki // Moskva, Nauka, 1987

Kлючевые слова

Золотой стандарт, трансграничные платежи, платежные системы, рынок драгметаллов, международные финансы, API

Фролов Владимир Николаевич,

д-р экон. наук, профессор науч. руководитель АО “Цифровая Динамика”, г. Екатеринбург email: frolov@anr.ru

Романчук Алексей Петрович,

техн. директор АО “Цифровая Динамика”, г. Екатеринбург email: alexey.p.romanchuk@gmail.com

Keywords

Gold standard, cross-border payments, payment systems, precious metals market, international finance, API

DOI: 10.34706/DE-2024-01-04

JEL classification : B27 – Международная торговля и финансы ; E42 – Денежные системы, стандар- ты, режимы, правительство и денежная система, платежные системы ; F33 – Международная валютная система и институты.

Abstract

The article is devoted to the study of the reasons for the collapse of the gold standard systems, in partic- ular the Bretton Woods system, and the main objections to its implementation in international payments. The authors analyze different approaches to the design of international payment systems, focusing on their strengths and weaknesses. The problems of central banks digital currencies (CBDC) and cryptocurrencies are studied. A variant of a two-level financial system and a payment system using gold as a means of payment is proposed, which can in a certain sense be considered the application of the gold standard in international payments.